英美資源公布數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度公司焦煤產(chǎn)量同比大幅下降31%至155萬(wàn)噸，較2025年同期的224萬(wàn)噸明顯回落，主要受運(yùn)營(yíng)中斷影響。同時(shí)，銷售量同比下降10%、環(huán)比下降34%至147萬(wàn)噸，反映出產(chǎn)量下滑與發(fā)運(yùn)受限的雙重壓力。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，硬焦煤產(chǎn)量同比下降30%至122萬(wàn)噸，噴吹煤/半軟焦煤產(chǎn)量下降33%至32萬(wàn)噸，而動(dòng)力煤成為唯一亮點(diǎn)，同比增長(zhǎng)25%至30萬(wàn)噸，在一定程度上對(duì)整體下滑形成對(duì)沖。
分礦山來看，莫蘭巴北礦受沖擊最為嚴(yán)重，2026年一季度產(chǎn)量同比大幅下滑63%至20萬(wàn)噸；道森礦產(chǎn)量同比下降55%至28萬(wàn)噸；相比之下，阿奎拉礦（Capcoal）表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，僅同比小幅下降1%至107萬(wàn)噸。
盡管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)維持相對(duì)穩(wěn)定（79%為硬焦煤、21%為噴吹煤/半軟焦煤），但價(jià)格實(shí)現(xiàn)情況走弱。硬焦煤實(shí)現(xiàn)價(jià)格為199美元/噸，低于235美元/噸的基準(zhǔn)價(jià)格，實(shí)現(xiàn)率為85%，較去年同期的93%明顯下降。
運(yùn)營(yíng)層面，產(chǎn)量下滑的主要原因是2025年3月莫蘭巴北礦事故的持續(xù)影響。該礦曾于2025年3月31日在采空區(qū)發(fā)生局部可控燃燒事故，雖已于2026年2月獲得監(jiān)管批準(zhǔn)復(fù)產(chǎn)，但目前仍處于分階段重啟過程中，限制了一季度的產(chǎn)量釋放。與此同時(shí)，不利天氣也對(duì)道森礦露天礦生產(chǎn)造成沖擊，進(jìn)一步拖累整體表現(xiàn)。這些因素共同導(dǎo)致各業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)能利用率下降及銷售走弱。
此外，莫蘭巴北礦優(yōu)質(zhì)硬焦煤占比下降，影響了整體產(chǎn)品質(zhì)量結(jié)構(gòu)，進(jìn)而壓低價(jià)格實(shí)現(xiàn)水平。格羅夫納礦雖在基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)方面取得一定進(jìn)展，但尚未恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)短期產(chǎn)量恢復(fù)貢獻(xiàn)有限。
展望后市，公司正逐步進(jìn)入恢復(fù)階段，隨著莫蘭巴北礦復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，產(chǎn)量有望逐季改善，運(yùn)營(yíng)趨于穩(wěn)定后整體產(chǎn)出將逐步回歸正常水平。格羅夫納礦預(yù)計(jì)將在2027年底前恢復(fù)長(zhǎng)壁開采，若順利推進(jìn)，將在中長(zhǎng)期帶來更顯著的產(chǎn)量增量。不過，短期內(nèi)受限于復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢及關(guān)鍵資產(chǎn)逐步修復(fù)，整體業(yè)績(jī)?nèi)钥赡艹袎骸?br> 從戰(zhàn)略層面來看，英美資源計(jì)劃剝離焦煤業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)將于2026年第二季度完成，這標(biāo)志著公司戰(zhàn)略重心的重要調(diào)整。當(dāng)前的恢復(fù)階段亦是其資產(chǎn)組合重塑過程的一部分，反映出公司正在逐步降低對(duì)焦煤業(yè)務(wù)的依賴。
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